La bajada de tipos podría no continuar

Luis de Guindos, vicepresidente del BCE, ha destacado en su última entrevista con RTVE la importancia crucial de los datos en las decisiones de política monetaria del Consejo de Gobierno. Las actualizaciones de las proyecciones macroeconómicas, previstas para las reuniones de septiembre y diciembre, serán clave en estas deliberaciones.

De Guindos subrayó que las proyecciones, revisadas trimestralmente, son fundamentales para determinar la evolución de los tipos de interés. Aunque el BCE redujo los tipos en junio, advierte que alcanzar el objetivo de inflación del 2% será complejo y requiere cautela. El Consejo de Gobierno mantiene flexibilidad en su política monetaria sin una ruta predeterminada de bajadas.

Actualmente, el BCE proyecta una inflación cercana al 2,6% para los próximos meses, con una desaceleración esperada hacia finales de 2025. De Guindos enfatiza la elevada incertidumbre y la necesidad de prudencia en la comunicación, ajustando la política monetaria en función de los datos recibidos.

Los riesgos electorales

Guindos también ha señalado que los «riesgos electorales» se han añadido a los riesgos geopolíticos y de fragmentación del mercado en un contexto de alta incertidumbre. Tras las turbulencias en el mercado francés por el anuncio de elecciones legislativas anticipadas, se ha observado una ampliación de diferenciales en Europa. No obstante, la liquidez sigue siendo buena y no ha habido desorden en la evolución de los tipos de interés de los bonos soberanos.

Guindos recordó que el BCE dispone del TPI, un instrumento antifragmentación para situaciones de mercado no relacionadas con los fundamentos de un país. Además, indicó que el próximo año entrarán en vigor nuevas reglas fiscales, y en septiembre, todos los países deberán presentar sus programas, destacando la importancia de estas nuevas reglas fiscales y la disponibilidad continua del TPI.

La entrada Las próximas reuniones vitales para la bajada de tipos de interés se publicó primero en Universidad de Bolsa.