Los aparentemente estupendos resultados de Netflix

La empresa de entretenimiento archiconocida por sus series ha presentado unos resultados excelentes.((Puedes ver los resultados aquí)) Y, sin embargo, el mercado la ha castigado duramente. En su informe, destacamos los siguientes datos:

• Ventas: 9.370  millones USD. Ha superado las expectativas del consenso, que eran de 9.260 millones USD. Las expectativas de la compañía eran de 9.240 millones USD.
• EBIT: 2.633 millones USD, que superan ampliamente el consenso de 2.430 millones USD
• Beneficio neto actualizado (BNA): 2.332 millones USD frente a los 2.000 esperados por el consenso.
• Beneficio por acción (BPA): 5,28 USD/acción frente a los 4,52 USD/acción esperados.
• Nuevas suscripciones: +9,3 millones frente a las 4,8 milloness esperadas. Este resultado es descomunal, elevando la cifra de suscripciones totales en un 16% (269,6 millones).

¿Por qué con estos buenos resultados la acción ha caído fuertemente en bolsa?

Las razones detrás del duro castigo a sus acciones

Pese a los muy buenos resultados, lo cierto es que las perspectivas del próximo trimestre defraudan, y, además la empresa ha anunciado que dejará de reportar la cifra de nuevos suscriptores a partir del 1T 2025.

Unas perspectivas escasas

Las perspectivas, la compañía anuncia que este nuevo trimestre estima tener:

• Ingresos: 9,491 millones USD, mientras que el consenso espera 9.500 millones USD.
• EBIT: 2.520 millones USD frente a los 2.450 millones USD del consenso.
• BNA: 2.063 millones USD frente a los 1.970 millones USD estimados.
• BPA: 4,68 USD/acción, mientras que el consenso estima 4,55 dólares/acción

Sin duda, unas perspectivas muy conservadoras después de unos resultados tan buenos.

Los suscriptores desaparecerán del informe

Sin lugar a dudas, ha sido el aspecto más controvertido de todo el informe de resultados de Netflix. La compañía ha considerado que, para desviar la atención de los inversores de ciertos temas, quizás lo más adecuado sea ocultarlos. Sin embargo, a juzgar por lo observado, esta estrategia podría ser errónea.

Y es que la empresa ha decidido que, a partir del primer trimestre de 2025, dejará de publicar datos sobre nuevas suscripciones y el gasto medio por usuario de manera trimestral. Esta decisión representa un cambio radical no solo en la política de la empresa, sino también en la denominada «guerra del ‘streaming‘», que se ha caracterizado en gran medida por la cantidad de suscriptores que cada plataforma logra acumular. De hecho, Netflix proporcionaba mucha más información que muchos de sus competidores, incluyendo el desglose de usuarios por regiones. Sin embargo, la compañía ahora prefiere que los inversores la evalúen basándose en métricas más tradicionales —como los ingresos, los beneficios y el flujo de caja libre— y en otras más específicas, como el engagement, es decir, el tiempo que cada usuario dedica a la plataforma.

La justificación de la compañía

Desde la empresa de streaming aseguran que:

«Cuando la gente ve más, se queda más tiempo (retención), recomienda Netflix más a menudo (adquisición) y valora más nuestro servicio. Es por eso por lo que hemos estado proporcionando progresivamente más información sobre el compromiso, comenzando con nuestro ‘top 10’ semanal y las listas más populares y más recientemente nuestro informe semestral sobre la visualización en Netflix. Es más información que la que proporciona cualquiera de nuestros competidores, y esperamos proporcionar aún más con el tiempo»

Comunicado de la compañía

Pero no ha convencido. Tradicionalmente, el número de suscriptores ha sido un indicador bastante fiable del estado del negocio de Netflix. La decisión de la empresa de dejar de informar esa cifra de forma regular el próximo año ha sido interpretada por los analistas como una señal de que Netflix podría estar enfrentando incertidumbres sobre su futuro.

La entrada Las razones detrás del duro castigo del mercado a Netflix se publicó primero en Universidad de Bolsa.

Qué es la neutralidad de la red

La neutralidad de la red es el principio por el cual todo el tráfico de Internet debe ser tratado por igual, sin discriminación ni privilegios por parte de los proveedores de servicios de Internet. Este principio ha sido fundamental para el desarrollo de Internet tal y como lo conocemos hoy en día. Gracias a él, cualquier persona con una conexión a Internet ha podido acceder a cualquier contenido, aplicación o servicio en la red.

El debate

Sin embargo, algunos operadores de telecomunicaciones han argumentado que las empresas que generan grandes volúmenes de tráfico, como Google o Netflix, deberían contribuir al coste de la infraestructura que utilizan. Según estos operadores, el creciente uso de los servicios en línea ha llevado a una congestión de las redes. Esto ha implicado una mayor necesidad de inversión en infraestructuras para mantener el servicio de alta calidad.

Los defensores de la neutralidad de la red argumentan que la discriminación de tráfico en Internet es un peligroso precedente. De avanzar en esa línea, podría permitir a los operadores de telecomunicaciones favorecer ciertos servicios en detrimento de otros. Además, algunos han señalado que los operadores de telecomunicaciones ya están siendo compensados. En este sentido, consideran que los acuerdos de peering y los pagos que reciben de los proveedores de servicios de Internet son más que suficientes.

En última instancia, la decisión de permitir o no que los operadores de telecomunicaciones cobren un peaje a empresas como Google o Netflix por el uso de sus redes tendrá importantes consecuencias para el futuro de Internet y la forma en que se accede a la información y los servicios en línea. Es fundamental que los responsables políticos consideren cuidadosamente los riesgos y beneficios de cualquier medida que se tome en relación con este asunto.

La entrada La UE está abierta a abolir la neutralidad de la red se publicó primero en Universidad de Bolsa.