Una situación macroeconómica favorable

El euríbor, índice de referencia para la mayoría de las hipotecas en España, ha experimentado una trayectoria descendente, influenciada por las decisiones del Banco Central Europeo (BCE) de recortar los tipos de interés durante 2024. Esta política monetaria expansiva tiene como objetivo estimular la economía y, según las previsiones, continuará en 2025. Analistas de Bankinter estiman que el euríbor a 12 meses se situará en torno al 2,1% tanto en 2025 como en 2026. Por su parte, el comparador financiero HelpMyCash prevé que el índice oscile entre el 2% y el 2,25% durante el primer semestre de 2025.

La competencia bancaria por las hipotecas y sus beneficios

La competencia entre las entidades financieras es un factor clave que podría contribuir al abaratamiento de las hipotecas en 2025. Los bancos, en su afán por captar y fidelizar clientes, podrían ofrecer condiciones más atractivas, incluyendo la reducción de los tipos de interés y la flexibilización de los requisitos para la concesión de préstamos. Esta dinámica competitiva no solo beneficiaría a los nuevos solicitantes de hipotecas, sino también a aquellos interesados en la subrogación o refinanciación de sus préstamos actuales.

Se anticipa que las hipotecas a tipo fijo presenten intereses más bajos, con tasas que podrían estabilizarse entre el 2% y el 2,25% durante el primer semestre de 2025 para perfiles solventes. Para las hipotecas a tipo variable, un descenso del euríbor al 2% podría traducirse en un ahorro mensual de entre 30 y 130 euros para una hipoteca media, dependiendo de si la revisión es semestral o anual.

La competencia bancaria también podría incentivar la financiación de más del 80% del valor de la vivienda para los compradores más jóvenes, una práctica que hasta hace poco era una excepción. Esta tendencia responde a la necesidad de atraer a un segmento de la población que a menudo enfrenta dificultades para reunir el pago inicial requerido.

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Qué son las transferencias instantáneas

Las transferencias instantáneas son transacciones bancarias que permiten transferir dinero de una cuenta a otra en segundos, en cualquier momento del día, incluidos fines de semana y festivos. Estas operaciones, respaldadas por el sistema SEPA Instant Credit Transfer (SCT Inst), están diseñadas para ofrecer rapidez, seguridad y conveniencia tanto a consumidores como a empresas.

Razones para la introducción de las transferencias instantáneas

Demanda de los consumidores

En una era dominada por aplicaciones y servicios digitales que ofrecen resultados inmediatos, los consumidores esperan lo mismo de los servicios financieros. La creciente popularidad de plataformas de pago rápido, como Bizum o PayPal, ha puesto de manifiesto la necesidad de alternativas rápidas y seguras en la banca tradicional. La introducción de transferencias instantáneas responde a esta demanda, ofreciendo una experiencia de usuario mejorada y competitiva.

Competencia global

A nivel global, regiones como Asia y América del Norte ya cuentan con sistemas avanzados de pagos instantáneos. Europa, en su esfuerzo por mantener la competitividad de su sector financiero, ha implementado esta medida como parte de una estrategia para no quedarse atrás en la carrera por la innovación financiera.

Apoyo a la economía digital

La economía digital requiere transacciones que sean rápidas y seguras. Las transferencias instantáneas facilitan el comercio electrónico y los servicios digitales, eliminando retrasos en los pagos que pueden afectar tanto a las empresas como a los consumidores.

Inclusión financiera

La posibilidad de realizar transferencias instantáneas sin barreras de tiempo también beneficia a personas que dependen de la inmediatez en sus operaciones financieras. Esta medida refuerza la inclusión financiera al facilitar el acceso a servicios esenciales en zonas rurales o para aquellos con horarios limitados.

Impacto en la banca y los consumidores

La implementación de transferencias instantáneas trae consigo una serie de impactos significativos:

Transformación de los servicios bancarios

Para los bancos, la adopción de este sistema requiere una modernización tecnológica significativa. Las entidades deben invertir en infraestructuras que permitan procesar transacciones en tiempo real, lo que supone un reto pero también una oportunidad para innovar y diferenciarse en el mercado.

Reducción de costes operativos

A largo plazo, las transferencias instantáneas podrían reducir los costes operativos de los bancos, ya que eliminan la necesidad de procesar manualmente las transacciones fuera del horario laboral. Esto podría traducirse en menores costes para los usuarios finales.

Beneficios para los consumidores y empresas

Los consumidores disfrutan de una mayor flexibilidad y comodidad al poder enviar y recibir fondos al instante. Para las empresas, especialmente las pymes, esto significa una mejora en la gestión del flujo de caja, lo que les permite operar con mayor eficiencia.

Incremento en la seguridad

Las transferencias instantáneas también mejoran la seguridad financiera, ya que utilizan tecnologías avanzadas para proteger las transacciones. Además, reducen la necesidad de manejar efectivo, disminuyendo los riesgos asociados.

El futuro de las transferencias instantáneas en la UE

La introducción de transferencias instantáneas es solo el primer paso en un proceso más amplio de transformación del sistema financiero europeo. La Comisión Europea también está explorando la posibilidad de implementar el euro digital, lo que podría complementar esta iniciativa y consolidar la posición de Europa como líder en innovación financiera.

En resumen, las transferencias instantáneas representan un avance necesario para modernizar la banca en la UE, respondiendo a las necesidades de un mercado globalizado y digital. Su implementación no solo beneficia a los consumidores y empresas, sino que también fortalece el ecosistema financiero europeo, preparando el terreno para futuros desarrollos tecnológicos.

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La CNMC lleva a fase 2 la OPA del BBVA

La Comisión Nacional de los Mercados y de la Competencia (CNMC) ha decidido llevar a la fase 2 el análisis de la operación de adquisición de Sabadell por parte de BBVA. Esto implica un estudio más detallado debido a la posible afectación de la competencia en sectores clave como los servicios bancarios, pagos, seguros, fondos y planes de pensiones, y la gestión de activos.

Según el organismo, esta decisión responde a la necesidad de evaluar si la operación podría comprometer la competencia efectiva en estos mercados. Aunque esta fase puede retrasar el calendario previsto por BBVA, no prejuzga las conclusiones finales.

Burocracia que retrasa el plan del BBVA

En esta nueva etapa, se permitirá a BBVA, Sabadell y otras partes con interés legítimo presentar alegaciones y aportar información adicional. Además, la CNMC solicitará informes de las comunidades autónomas afectadas. Tras este análisis exhaustivo, la resolución podría incluir desde la autorización plena hasta la imposición de condiciones o la prohibición de la operación. La CNMC enfatiza que el trabajo realizado en la primera fase contribuirá a una mayor eficiencia en esta segunda etapa.

Más trabas para la OPA

En caso de que la CNMC decida prohibir la operación de concentración o condicionar su autorización a compromisos específicos, la decisión pasaría al Ministerio de Economía, que podría elevarla al Consejo de Ministros en un plazo de 15 días. Este órgano tendría un mes para adoptar un acuerdo final, que podría autorizar la operación con o sin condiciones. Además, el Consejo de Ministros podría solicitar un informe adicional a la CNMC, y cualquier resolución debería estar debidamente justificada.

La Ley de Defensa de la Competencia permite al Consejo de Ministros valorar las concentraciones económicas no solo desde la perspectiva de la competencia, sino también en función de criterios de interés general. Entre estos factores se incluyen la defensa y seguridad nacional, la salud pública, la libre circulación de bienes y servicios, la protección medioambiental, el fomento de la investigación y desarrollo tecnológico, y el mantenimiento de objetivos de regulación sectorial.

Entonces… ¿Qué?

El paso a la segunda fase de análisis por parte de la CNMC ha alterado el calendario inicialmente previsto por BBVA para la OPA sobre Sabadell, que esperaba obtener todas las autorizaciones y cerrar la operación a mediados de 2025. Con esta decisión, el proceso podría extenderse varios meses más, posiblemente hasta bien entrado el primer trimestre de 2025, según declaraciones del ministro de Economía, Carlos Cuerpo. Esto podría generar un desafío adicional en la CNMV, encargada de aprobar el folleto de la OPA para los inversores, ya que deberá equilibrar la necesidad de rapidez en el proceso con la de ofrecer información completa y detallada.

Además, la evolución del canje de acciones se verá afectada por los dividendos que repartan tanto Sabadell como BBVA. Si Sabadell distribuye dividendos, BBVA tendrá que ajustar el canje en acciones, mientras que, si BBVA remunera a sus propios accionistas, el ajuste se hará mediante un aumento en el pago en efectivo. Estos factores introducen mayor complejidad al proceso, prolongando los plazos y afectando potencialmente a los términos económicos de la operación.

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Una oposición creciente a los impuestos a la banca y a las energéticas

Uno de los temas más destacados en los mercados esta semana ha sido el impuesto que el Gobierno lleva aplicando desde hace un tiempo a bancos y empresas energéticas. La posibilidad de que este gravamen se haga permanente parece alejarse, ya que el Ejecutivo enfrenta dificultades para obtener el apoyo político necesario.

Críticas desde distintos sectores

Las críticas hacia este impuesto han aumentado desde distintos sectores. El Instituto Español de Analistas, en un informe reciente, advierte sobre las repercusiones «negativas» que tendría mantenerlo de manera permanente. Según el análisis, esta medida podría limitar el acceso al crédito para pequeñas y medianas empresas (PyMES).

«¿Por qué se nos debe imponer un impuesto sobre los ingresos bancarios, como en España? Eso va en contra del crecimiento y no contribuirá a nuestro objetivo común de mejorar la vida de las personas. En Estados Unidos, se permite ganar dinero»

Ana Botín, presidenta del Banco Santander

En Washington, la presidenta de Santander (BME:SAN), Ana Botín, expresó su oposición al impuesto en el Encuentro Anual del Instituto de Finanzas Internacionales (IIF, por sus siglas en inglés). Botín comentó este jueves que “las compañías deben tener la libertad de generar ganancias”.

Los impuestos a la banca generan gran disensión

La Asociación Española de Banca (AEB), junto con CECA, la patronal de las antiguas cajas de ahorro, ha rechazado la idea de que el impuesto extraordinario se convierta en permanente.

«Es un impuesto que no solo resta competitividad al sector, sino también a la economía española en su conjunto, limitando el progreso de nuestras familias y empresas»

Alejandra Kindelán, presidenta de la AEB,

Gloria Ortiz, CEO de Bankinter, también se mostró en contra del impuesto durante la presentación de resultados de la entidad: «Este impuesto es discriminatorio. Si creemos que no se ajusta a la ley, lo recurriremos para defender los intereses de nuestros accionistas».

Las energéticas tampoco se callan

Este viernes, ‘Expansión’ informó que el Consejo de Administración de Cepsa, la segunda mayor petrolera de España tras Repsol (BME:REP), ha ordenado detener las inversiones en proyectos de hidrógeno en España hasta que el Gobierno defina su postura respecto al impuesto. Entre los proyectos suspendidos está el emblemático Valle Andaluz del Hidrógeno, presentado por Pedro Sánchez como clave para el país.

Ignacio Galán, presidente de Iberdrola (BME:IBE), mencionó esta semana la «incertidumbre» generada por la situación y señaló que, según el desenlace, podrían ajustar las previsiones para el Capital Markets Day programado en otoño de 2025.

Las críticas irán in crescendo; Sánchez, contra las cuerdas

La próxima semana, al presentar sus resultados, entidades como Santander, Unicaja, BBVA, CaixaBank y Sabadell abordarán nuevamente este tema en sus ruedas de prensa. Las críticas hacia el impuesto extraordinario no son nuevas, pero la reacción conjunta de diversos sectores esta semana, ante la posibilidad de que el gravamen se haga permanente, ha sido notable.

La vicepresidenta primera y ministra de Hacienda, María Jesús Montero, lamentó este jueves que, sin una mayoría suficiente, el Gobierno no podrá asegurar que los impuestos a las energéticas y la banca se mantengan en el tiempo. Este impuesto temporal caduca a finales de este año, y su renovación forma parte de las negociaciones para los Presupuestos Generales del Estado (PGE) de 2025.

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En España, este terremoto ha golpeado al IBEX 35, que cerró el lunes pasado con una caída del 4,5%, si bien el martes se estabilizó por encima de los 9100 puntos, reduciendo esa caída al 2,8%. No obstante, empero, recordemos en cualquier caso que hace una semanas aspiraba a superar los 9000, por lo que la situación vista en perspectiva es mejor de lo que a priori podría parecer.

¿Cómo afecta la quiebra del SVB a las inversiones españolas?

En este sentido, si bien se ha dejado notar el terremoto, en las cuestiones más puramente numéricas no ha supuesto un grave problema para la economía española. Además, la banca española no tenía inversiones directas en el SVB.

Lo que sí afecta en buena medida es la creciente incertidumbre contextual que empuja a los inversores a retraerse y apostar por inversiones de menor riesgo posible. En cualquier caso, según informan los expertos, los bancos españoles disponen de una inversión más diversificada, lo que a priori debería garantizar su seguridad.

Ralentización de la subida de tipos prevista

Otro de los efectos indirectos de la quiebra del SVB es la ralentización en la subida de los tipos de interés que lleva protagonizando la economía europea desde el año pasado.

Esta subida, motivada por el ascenso galopante de la inflación y la recesión, conllevó un generalizado retroceso de las inversiones, entre cuyas consecuencias, en última instancia, se encuentra la quiebra del banco de Silicon Valley. Según los expertos, este suceso podría empujar a los bancos centrales a reducir las subidas para favorecer las inversiones.

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