El terremoto financiero estadounidense producido por la estampida de depositarios del SVB se llevó por delante el miércoles de la semana pasada a Credit Suisse, lo que alimentó el pánico bursátil. La absorción de la entidad parece zanjar la crisis, pero está trayendo otras consecuencias.

Fusión histórica: UBS compra Credit Suisse

Tras duras negociaciones, la primera entidad financiera ha salido de su enroque y ha adquirido Credit Suisse por unos 3250 millones USD. Esta oferta triplica la primera ofrecida por UBS, quien ha querido aprovecharse de la situación al adquirir una institución cuyo valor rondaba los 8000 millones USD antes de su crisis. Además, el gobierno Suizo ha ofrecido garantías y liquidez para poder facilitar la operación. De este modo, se ha cerrado una operación a contrarreloj que podría evitar el desastre bancario en Europa.

Junto a ello, ha sido necesario aligerar el plazo de consulta a los inversores, para poder culminar así la operación antes de que abran los mercados el lunes. UBS habría intentado incluir una opción de vetar la operación si los CDS de la entidad crecen más de 100 puntos básicos, pero fue finalmente descartada.

La participación activa del ejecutivo suizo

El gobierno de Suiza ha estado desde el primer momento pendiente de la operación, ofreciendo garantías a UBS pero sin permitir que la compra fuera excesivamente ventajosa para el gigante financiero. También tenía la alternativa de nacionalizar el Credit Suisse y así asumir su gestión y sus deudas.

«Estamos convencidos de que la compra por parte de UBS va a estabilizar el sector financiero en Suiza y a nivel internacional»

Alain Berset, Presidente de Suiza

Para zanjar la crisis y seguir paliando la inflación, El Banco Nacional Suizo ha elevado un 0,5% los tipos de interés. Con esta medida y la fusión UBS-Credit Suisse da por zanjada la crisis.

Las garantías de UBS a los accionistas de Credit Suisse

Por otro lado, el presidente de UBS, Axel Lehman, ha garantizado a los accionistas de Credit Suisse que recibirán una acción de UBS por cada 22,48 acciones de la entidad que poseyeran, y también prometió que la solvencia se mantendría por encima del objetivo del 13%, así como los objetivos del dividendo en efectivo. No obstante, anunció que se sacará la tijera, recortando el negocio de la banca de inversión, aspirando a sacar rentabilidad a la operación a partir de 2027.

El impacto de la compra de Credit Suisse en España

En España, la banca privada ha acelerado su ofensiva sobre los clientes de Credit Suisse desde que la entidad sufrió su colapso la semana pasada. De este modo, se prepara para una posible operación corporativa a medio plazo que vuelva a provocar un tsunami.

UBS, Credit Suisse y España

Las entidades suizas tenían negocios de gran importancia en España. Si bien UBS ya vendió en su momento su negocio de banca privada a Singular, Credit Suisse si lo mantivo, con unos activos valorados en 10.000 millones EUR, al haber congregado en su filial española el negocio de otros países tras el Brexit. Otro aspecto que podría peligrar son los 750 empleados que ambas entidades tenían en España.

Por otro lado, la banca española apenas tenían exposición a Credit Suisse desde que recibieron noticias negativas de la entidad el pasado verano, lo que ha propiciado que los efectos del terremoto suizo no les afecte.

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Credit Suisse se hunde en bolsa y hace saltar las alarmas Europeas

El martes parecía menguar el terremoto financiero estadounidense producido por la estampida de depositarios del SVB. Sin embargo, lo cierto es que el miércoles Europa se contagió y la gota que colmó el vaso fue la caída de Credit Suisse. Su caída ha alimentado el pánico bursátil que se está viviendo estos días ante una posible nueva crisis bancaria global.

La mayoría de analistas y expertos tratan de llamar a la calma, anunciando que no hay indicios de que pueda reproducirse una crisis tan catastrófica como la de 2008. Y de hecho, el BCE también ha hecho un anuncio en ese sentido, pero lo cierto es que los desplomes en bolsa no respaldan su optimismo. De este modo, a los problemas económicos estructurales con los que comenzó 2023 se añade una enorme crisis de confianza. Cualquier atisbo de peligro es puesto en el punto de mira por si acaba desencadenando un efecto dominó, y el hundimiento de la entidad suiza tiene muchas papeletas.

El hundimiento de Credit Suisse

Las acciones de Credit Suisse, el segundo más grande de la confederación helvética, se derrumbaron casi un 25% en la bolsa de Zurich, llegando por momentos a caídas del 30% en una misma jornada. Esta caída se ha producido tras un anuncio que se ha interpretado como una retirada del apoyo por parte de su principal accionista, el Banco Nacional Saudí, produciendo una estampida en masa de muchos de sus inversores. Desde el banco saudí han calificado casi de absurda la situación.

La entidad atraviesa una situación muy delicada que podría producir una catástrofe económica, lo que la ha llevado a solicitar un rescate. También se ha puesto sobre la mesa la propuesta de fusionar la entidad con UBS para apuntalarla, pero ambas partes lo han rechazado.

Efectos de la crisis del banco suizo

Los bancos de toda Europa sufrieron una nueva jornada negra en las bolsas y ahondaron aún más en las pérdidas que soportan desde que el pasado viernes se hiciese efectivo el colapso de SVB. En España, las entidades presentes en el Ibex 35 acumulan desde entonces un descenso de 24.023 millones de euros en su valor de capitalización y, entre ellas, Sabadell sigue concentrando los peores resultados. En estos cinco días, sus títulos han perdido un 21,88%; sólo ayer se dejaron un 10,54% y se sitúan al borde de perder el nivel de 1 euro que tanto les ha costado reconquistar.

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En España, este terremoto ha golpeado al IBEX 35, que cerró el lunes pasado con una caída del 4,5%, si bien el martes se estabilizó por encima de los 9100 puntos, reduciendo esa caída al 2,8%. No obstante, empero, recordemos en cualquier caso que hace una semanas aspiraba a superar los 9000, por lo que la situación vista en perspectiva es mejor de lo que a priori podría parecer.

¿Cómo afecta la quiebra del SVB a las inversiones españolas?

En este sentido, si bien se ha dejado notar el terremoto, en las cuestiones más puramente numéricas no ha supuesto un grave problema para la economía española. Además, la banca española no tenía inversiones directas en el SVB.

Lo que sí afecta en buena medida es la creciente incertidumbre contextual que empuja a los inversores a retraerse y apostar por inversiones de menor riesgo posible. En cualquier caso, según informan los expertos, los bancos españoles disponen de una inversión más diversificada, lo que a priori debería garantizar su seguridad.

Ralentización de la subida de tipos prevista

Otro de los efectos indirectos de la quiebra del SVB es la ralentización en la subida de los tipos de interés que lleva protagonizando la economía europea desde el año pasado.

Esta subida, motivada por el ascenso galopante de la inflación y la recesión, conllevó un generalizado retroceso de las inversiones, entre cuyas consecuencias, en última instancia, se encuentra la quiebra del banco de Silicon Valley. Según los expertos, este suceso podría empujar a los bancos centrales a reducir las subidas para favorecer las inversiones.

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