Microsoft, un gigante de pies de barro

Microsoft ha presentado unos resultados extraordinarios, pero el mercado ve al gigante estadounidense con pies de barro. Y es que la salida de DeepSeek, que presuntamente ha desarrollado un sistema similar a ChatGPT con un coste un 95% menor, pone en tela de juicio su enorme inversión en inteligencia artificial. Por ello, pese a romper expectativas, sus acciones se han derrumbado (-6,18%).

Los resultados en profundidad

Con todo, las cuentas de Microsoft han sido muy buenas. En adelante, los principales datos:

• Beneficio neto: 24.108 millones USD (+10% interanual).
• Beneficio por acción (BPA): 3,23 USD/acción, superior a los 2,93 USD del año anterior y por encima de las previsiones de consenso (3,11 USD/acción).
• Ingresos totales: 69.632 millones USD (+12% interanual), superando las expectativas de 68.780 millones USD.
• Retorno a los accionistas: 9.700 millones USD en dividendos y recompra de acciones.

«Estamos innovando en toda nuestra tecnología y ayudando a los clientes a aprovechar todo el retorno de la inversión de la IA para aprovechar la gran oportunidad que se avecina. Nuestro negocio de IA ya ha superado una tasa anual de ingresos de 13.000 millones, con un aumento del 175% interanual (…) Seguimos comprometidos a equilibrar la disciplina operativa con inversiones continuas en nuestra infraestructura de nube e inteligencia artificial«

Satya Nadella, presidente y CEO de Microsoft.

Un futuro de incertidumbre

En resumen, Microsoft sigue rompiendo con las expectativas del consenso, pero la emergencia de DeepSeek ha puesto en tela de juicio su estrategia en el sector de la IA. La gran inversión que ha realizado podría verse comprometida por un modelo mucho más barato salido del gigante asiático. Estas dudas generan una incertidumbre que ha golpeado fuertemente el valor no solo de Microsoft, sino de toda la bolsa americana.

A la incertidumbre se suma el giro de 180º que quiere darle Donald Trump a la estrategia comercial y de relaciones exteriores de Estados Unidos. Los mercados están tensionados y el futuro es imprevisible ¿qué sucederá?

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Los resultados de Broadcom

Broadcom ha dado un golpe sobre la mesa con unos resultados espléndidos y sus acciones se han disparado un 24,43% en Wall Street. Entre los datos caben destacar los siguientes:

• Beneficio neto: 4.324 millones de dólares (+23% frente a 3.524 millones de dólares en 2023).
• Beneficio por acción (BPA) ajustado: 1,42 dólares (supera los 1,38 dólares estimados por consenso).
• Ingresos totales: 14.054 millones de dólares (+51% frente a 9.295 millones de dólares en 2023; ligeramente por debajo de los 14.090 millones esperados).

En su grupo de soluciones de semiconductores, que incluye los chips de inteligencia artificial, la facturación se ha elevado un 12% a 8.230 millones de dólares desde los 8.030 millones de dólares de hace un año. Asimismo, Broadcom ha informado que su división de software de infraestructura generó 5.820 millones de dólares en ingresos en el trimestre, casi triplicando los 1.960 millones de dólares del año pasado.

No solo Nvidia se beneficia de la IA

Broadcom está capitalizando el auge de la infraestructura de inteligencia artificial generativa, especialmente por la creciente demanda de chips personalizados impulsada por grandes hiperescaladores. Este entorno ha posicionado a la compañía como un referente en el sector, beneficiándose del entusiasmo de los clientes que invierten masivamente en tecnología para potenciar sus proyectos de IA. La empresa incluso ha decidido segmentar sus previsiones de ventas de semiconductores en categorías de IA y no IA, marcando un hito estratégico.

Además, Broadcom sigue destacando en el mercado financiero, superando las expectativas de ganancias por décimo trimestre consecutivo y ganando atención como alternativa a Nvidia en el sector de IA. Paralelamente, la compañía ha anunciado un dividendo trimestral, consolidando su atractivo para los inversores. Sin embargo, la nueva segmentación de ventas podría generar incertidumbre si el crecimiento en IA no cumple con las expectativas en el futuro.

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Nvidia, viento en popa a toda vela

La tecnológica taiwanesa llevaba una mala racha después de las denuncias antimonopolísticas que ha recibido. Su liderazgo iba más allá del sector, y encabezaba las alzas de Wall Street, por lo que, cuando cayó, el mercado cayó con ella. Y por eso mismo, su recuperación ha marcado las alzas de la bolsa, con los buenos datos de la inflación de EE.UU. en agosto.

En una conferencia de Goldman Sachs, su CEO comentó que los clientes están más emocionales debido a la situación tensa del mercado, y Nvidia está tratando de manejarlo lo mejor posible. Esto impulsó las acciones de Nvidia, que subieron más del 8%, impulsadas por comentarios positivos sobre la demanda de productos relacionados con la inteligencia artificial (IA).

La posición y trayectoria de la empresa en el mercado

A pesar de haber presentado resultados récord en agosto, las acciones de Nvidia han sido volátiles debido a expectativas no cumplidas y una investigación del Departamento de Justicia de EE. UU. por una posible instrumentalización de su posición dominante en chips de IA. La semana pasada, las acciones cayeron un 9,53% tras unos rumores que han sido desmentidos sobre una citación legal.

Nvidia es clave para el mercado tecnológico, y su influencia afecta tanto en subidas como caídas en los índices y sectores. Esto refleja su papel como indicador del auge de la IA y su rentabilidad futura.

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Las acciones de Apple en máximos históricos

Buenas nuevas para Apple y sus inversores: las acciones se han disparado y han roto máximos históricos. Y todo desde que han dado a conocer su estrategia en el sector de la IA.((Nota de prensa de Apple))

Tras la noticia, la empresa ha subido un 2,86% en Wall Street, alcanzando los 213,07 USD/acción, aunque en su punto más alto llegó a dispararse más de un 6%. Esto le permitió alcanzar una capitalización de mercado de 3,3 billones USD, recuperando temporalmente el título de la empresa más valiosa del mundo.

La estrategia de inteligencia artificial de Apple

Este avance se debe a su reciente estrategia de inteligencia artificial, presentada en la Conferencia Mundial de Desarrolladores (WWDC). Inicialmente, los inversores no estaban convencidos, pero la opinión ha cambiado positivamente con el tiempo.

Apple presentó ‘Apple Intelligence‘, que integrará IA generativa en sus aplicaciones y dispositivos, incluyendo tecnología de asistencia y emojis generativos. Expertos de Morgan Stanley y Bank of America creen que estas nuevas funciones impulsarán las ventas de iPhones. Además, Apple anunció una asociación con OpenAI para integrar ChatGPT en Siri, si los usuarios lo permiten.

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Nvidia gana un 628% más

Nvidia tenía un reto por delante: responder a las grandes expectativas que el mercado tenía de ella. Y a diferencia del Bayer Leverkusen, que ni se presentó frente al Atalanta, Nvidia no solo respondió, sino que además lo hizo a lo grande. Entre los datos presentados en sus resultados, que puedes ver en su web, destacamos:

• Ingresos: 26.000 millones USD (+260% en perspectiva interanual), superior a los 24.700 millones USD estimados.
• Beneficio por acción (BPA): 6,12 USD/acción, muy superior a los 5,65 USD/acción previstos por el mercado. Supone un aumento del 21% intertrimestral y un 628% interanual.
• Margen de beneficio: una tasa del 78,4%, un 2% más intertrimestral y un 14% más en perspectiva interanual.
• Efectivo acumulado: 31.400 millones USD (+5.500 millones USD).

Gran parte de los beneficios de la empresa procede de los centros de datos. En este sentido, esta parte de su negocio le ha reportado unos ingresos de 22.563 millones USD, aumentando un 427% en perspectiva interanual.

El comunicado de la empresa

La empresa ha celebrado los resultados y el CEO ha hecho unas declaraciones de gran interés:

«La próxima revolución industrial ha comenzado: las empresas y los países se están asociando con Nvidia para cambiar los centros de datos tradicionales de billones de dólares a la computación acelerada y construir un nuevo tipo de centro de datos (las fábricas de IA) para producir un nuevo producto: la inteligencia artificial (…) la IA traerá importantes ganancias de productividad a casi todas las industrias y ayudará a las empresas a ser más eficientes en términos de costos y energía, al tiempo que ampliará las oportunidades de ingresos (…) Estamos preparados para nuestra próxima ola de crecimiento. La plataforma Blackwell está en plena producción y constituye la base de una IA generativa a escala de un billón de parámetros. Spectrum-X nos abre un mercado completamente nuevo para llevar IA a gran escala a centros de datos solo Ethernet»

 Jensen Huang, fundador y CEO de la compañía

Anuncio de un split y el aumento de su dividendo

Nvidia también ha anunciado un split de las acciones en la proporción 10 a 1 para hacer sus acciones más accesibles.

Además, la firma ha aumentado su dividendo en efectivo trimestral en un 150%, de 0,04 USD/acción a 0,10 USD/acción ordinaria. El dividendo aumentado equivale a 0,01 USD/acción después de la división y se pagará el viernes 28 de junio a todos los accionistas registrados el martes 11 de junio.

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Los primeros resultados de Reddit

Entre los resultados que ha aportado Reddit en su estreno, con un fuerte crecimiento de los ingresos y en el récord de tráfico de usuarios, destacamos:

• Beneficio neto: La compañía todavía no es rentable, con un saldo de -575,1 millones USD este trimestre, frente a los -60,9 millones USD en perspectiva interanual. Sin embargo, la cifra ha mejorado las expectativas del mercado.
• Beneficio por acción (BPA o EPS, por sus siglas en inglés): -8,19 USD/acción, inferior a los -8,75 USD/acción esperados.
• EBITDA ajustado: Términos rentables, de hecho, con +10 millones USD en comparación con los -50,2 millones USD en perspectiva interanual.
• Facturación: 243 millones USD (+48% en perspectiva interanual).
• Flujo de caja operativo: 32,1 millones USD.
• Flujo de caja libre: 29,2 millones USD.
• Ingresos publicitarios: 222,7 millones USD, con una tasa de crecimiento más rápida que la de sus principales competidores.
• Usuarios activos: 82,7 millones (+37%).
• Costes de I+D: +300% en perspectiva interanual, especialmente en la industria de la inteligencia artificial (IA) y su estrategia publicitaria.

El comunicado de la empresa

Con todo, Reddit ha explicado que estos ‘números rojos’ se han visto acrecentados por los gastos de su Oferta Pública de Valores (OPV).

«Fue un buen comienzo de año y un trimestre histórico para Reddit y nuestras comunidades, ya que debutamos como empresa pública (…) Vemos esto como el comienzo de un nuevo capítulo mientras trabajamos para construir la próxima generación de Reddit»

Steve Huffman, cofundador y director ejecutivo de Reddit

Reddit también ha comunicado que Sarah Farrell, cofundadora y socia gerente de Waygrove Partnership, se unirá a la junta directiva, que pasará a contar con ocho directores.

«En un mundo donde el contenido se genera cada vez más mediante inteligencia artificial y personas influyentes, Reddit sigue siendo uno de los pocos lugares exclusivamente humanos en Internet«

Sarah Farrell

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Los aparentemente estupendos resultados de Netflix

La empresa de entretenimiento archiconocida por sus series ha presentado unos resultados excelentes.((Puedes ver los resultados aquí)) Y, sin embargo, el mercado la ha castigado duramente. En su informe, destacamos los siguientes datos:

• Ventas: 9.370  millones USD. Ha superado las expectativas del consenso, que eran de 9.260 millones USD. Las expectativas de la compañía eran de 9.240 millones USD.
• EBIT: 2.633 millones USD, que superan ampliamente el consenso de 2.430 millones USD
• Beneficio neto actualizado (BNA): 2.332 millones USD frente a los 2.000 esperados por el consenso.
• Beneficio por acción (BPA): 5,28 USD/acción frente a los 4,52 USD/acción esperados.
• Nuevas suscripciones: +9,3 millones frente a las 4,8 milloness esperadas. Este resultado es descomunal, elevando la cifra de suscripciones totales en un 16% (269,6 millones).

¿Por qué con estos buenos resultados la acción ha caído fuertemente en bolsa?

Las razones detrás del duro castigo a sus acciones

Pese a los muy buenos resultados, lo cierto es que las perspectivas del próximo trimestre defraudan, y, además la empresa ha anunciado que dejará de reportar la cifra de nuevos suscriptores a partir del 1T 2025.

Unas perspectivas escasas

Las perspectivas, la compañía anuncia que este nuevo trimestre estima tener:

• Ingresos: 9,491 millones USD, mientras que el consenso espera 9.500 millones USD.
• EBIT: 2.520 millones USD frente a los 2.450 millones USD del consenso.
• BNA: 2.063 millones USD frente a los 1.970 millones USD estimados.
• BPA: 4,68 USD/acción, mientras que el consenso estima 4,55 dólares/acción

Sin duda, unas perspectivas muy conservadoras después de unos resultados tan buenos.

Los suscriptores desaparecerán del informe

Sin lugar a dudas, ha sido el aspecto más controvertido de todo el informe de resultados de Netflix. La compañía ha considerado que, para desviar la atención de los inversores de ciertos temas, quizás lo más adecuado sea ocultarlos. Sin embargo, a juzgar por lo observado, esta estrategia podría ser errónea.

Y es que la empresa ha decidido que, a partir del primer trimestre de 2025, dejará de publicar datos sobre nuevas suscripciones y el gasto medio por usuario de manera trimestral. Esta decisión representa un cambio radical no solo en la política de la empresa, sino también en la denominada «guerra del ‘streaming‘», que se ha caracterizado en gran medida por la cantidad de suscriptores que cada plataforma logra acumular. De hecho, Netflix proporcionaba mucha más información que muchos de sus competidores, incluyendo el desglose de usuarios por regiones. Sin embargo, la compañía ahora prefiere que los inversores la evalúen basándose en métricas más tradicionales —como los ingresos, los beneficios y el flujo de caja libre— y en otras más específicas, como el engagement, es decir, el tiempo que cada usuario dedica a la plataforma.

La justificación de la compañía

Desde la empresa de streaming aseguran que:

«Cuando la gente ve más, se queda más tiempo (retención), recomienda Netflix más a menudo (adquisición) y valora más nuestro servicio. Es por eso por lo que hemos estado proporcionando progresivamente más información sobre el compromiso, comenzando con nuestro ‘top 10’ semanal y las listas más populares y más recientemente nuestro informe semestral sobre la visualización en Netflix. Es más información que la que proporciona cualquiera de nuestros competidores, y esperamos proporcionar aún más con el tiempo»

Comunicado de la compañía

Pero no ha convencido. Tradicionalmente, el número de suscriptores ha sido un indicador bastante fiable del estado del negocio de Netflix. La decisión de la empresa de dejar de informar esa cifra de forma regular el próximo año ha sido interpretada por los analistas como una señal de que Netflix podría estar enfrentando incertidumbres sobre su futuro.

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Tesla prepara una petición importante para sus accionistas

Tesla está al borde de cambios monumentales que podrían sacudir las bases de la industria automotriz. Por no hablar del impacto significativo en el valor de sus acciones que podría tener. La compañía no sólo está revolucionando el mercado con sus innovaciones en vehículos eléctricos, sino que ahora pide a sus accionistas que tomen decisiones críticas que definirán el rumbo futuro de la empresa.

La petición que tiene para sus accionistas

En una jugada audaz y algo controvertida, Tesla ha convocado a sus accionistas para una votación decisiva. La petición más resonante es la aprobación del salario de Elon Musk, que fue anulado recientemente por la justicia. Este salario, que está estrechamente ligado al rendimiento de la empresa, ha sido un tema de debate intenso, y su aprobación podría reafirmar la confianza en la dirección de Musk, potencialmente elevando el valor de las acciones.

Pero eso no es todo, Tesla también insta a sus accionistas a aprobar el traslado de la sede fiscal de la empresa a Texas, un movimiento estratégico que busca optimizar las operaciones y reducir costos. Este cambio no solo podría beneficiar la estructura financiera de Tesla, sino también influir en su cotización bursátil. Estas decisiones son cruciales y los accionistas de Tesla tienen ahora en sus manos el poder de impactar directamente en el futuro de la compañía.

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Tesla sube el precio del Model Y

Con esta subida, el SUV eléctrico Model Y tiene los siguientes precios en Estados Unidos:

• Model Y: 49.900 USD.
• Model Y de largo alcance: 49.990 USD.
• Model Y de alto rendimiento: 53.490 USD.

Sin tener en cuenta los incentivos gubernamentales que ofrece ahora mismo el Estado federal. Con esto, Tesla cumple la promesa que realizó en marzo, después de aplicar una rebaja temporal de precios en febrero, una estrategia que replicó en Europa y China.

“El gran desafío de la producción es que las fábricas requieren mantenerse en operación continua para ser eficientes, mientras que la demanda del mercado es variable”

Elon Musk, CEO de Tesla, en la plataforma social X (anteriormente conocida como Twitter).

Otros ajustes de precios

Recientemente, Tesla ajustó al alza los precios de sus vehículos en Europa aproximadamente en 2.000 euros. Esta medida ha sido recibida positivamente por los mercados, reflejando el compromiso de la empresa con una política de precios flexible.

En algunas ocasiones, los cambios en los precios se deben a ajustes en la producción de vehículos, una realidad que Tesla ha enfrentado en 2024. Este año, la empresa ha tenido que paralizar temporalmente la producción en su gigafábrica en Alemania en dos ocasiones, una debido a ataques de los rebeldes hutíes en Yemen y otra por un acto de sabotaje eléctrico.

Tesla y el primer trimestre de 2024

El inicio de año no ha sido el más favorable para la compañía norteamericana. Durante los últimos tres meses, las acciones de Tesla han sufrido una caída de aproximadamente un 30% tras presentar resultados que no cumplieron con las expectativas de los analistas. Sin embargo, Musk ha tratado de motivar al mercado con el anuncio de la nueva generación del Tesla Roadster, que se espera esté disponible para entrega el próximo año.

Musk, quien prometió una versión actualizada del Roadster en 2017, ha afirmado que «no habrá otro vehículo comparable, si es que puede llamársele vehículo». Además, señaló que su diseño será el resultado de una colaboración entre Tesla y su empresa aeroespacial SpaceX, y que se hará público a finales de este año. Tesla ha estado dedicada al desarrollo y producción del nuevo Roadster, aunque ha enfrentado retrasos en su fabricación por diversos factores, incluyendo la escasez global de suministros.

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Ultimatum por el Manchester United

Tal y como ha informado «The Guardian«, la frustración en Qatar es máxima después de no haberte concretado aún la venta del club con los Glazer desde que lo pusieron en venta el pasado mes de noviembre. Por ello, al-Thani ha dado hasta el viernes a la familia neoyorquina para que tome una decisión final respecto a su oferta.

El competidor: Ratcliffe

Los medios ingleses ya caricaturizan como una carrera entre el jeque y Sir Jim Ratcliffe (INEOS) la venta del Manchester United. El magnate anglosajón ya compró, a través de su grupo empresarial, el OGC Nice de la Ligue 1 francesa, como el equipo ciclista Sky, ahora llamado Team INEOS. También es uno de los principales patrocinadores de la escudería Mercedes en el Campeonato Mundial de Formula 1.

La oferta de Ratcliffe difiere bastante de la qatarí. Según varias publicaciones, el magnate británico habría planteado adquirir el 51% del club y dejar a los Glazer con una participación minoritaria. Ambas partes han mantenido conversaciones para definir la estructura de este acuerdo, con el propio Ratcliffe acudiendo en persona a Old Trafford el pasado marzo para reunirse con la propiedad del club.

La contraoferta del jeque

Con todo, el jeque al-Thani cree que su oferta es mejor ya que eliminaría una deuda de unos 1.000 millones de libras, es en efectivo y ofrece un fondo separado para jugadores, infraestructuras y otras necesidades de inversión y da un alto valor por cada acción. Asimismo, distintos medios señalan que la intención del jeque es cerrar la operación antes de que dé comienzo el mercado de fichajes de verano para brindar cierta estabilidad y dar apoyo a Erik Ten Hag, entrenador del United, quien ha solicitado una importante inversión para volver a situar al club en la élite europea.

La UEFA entra en escena

No obstante, ambas ofertas podrían tener problemas para ser aceptadas por la UEFA. Según la normativa del organismo supervisor del fútbol europeo, ninguna entidad o persona física puede ser propietaria de más de un club que participe en competiciones UEFA. Por un lado, Qatar deberá demostrar que no está detrás de la compra del United, ya que el grupo estatal Qatar Sports Investments ya es propietario del Paris Saint-Germain. Por otro, Ratcliffe podría verse obligado a deshacerse de parte del Nice si su oferta es la aceptada.

Los Glazer, entre la Espada y los Diablos Rojos

Los Glazer se han visto sometidos a una intensa presión para vender el Manchester United. Las protestas de los aficionados mancunianos se han vuelto una tradición en los últimos años por lo que consideran un rendimiento insuficiente, ya que el club ganó la Premier League por última vez en 2013 y nunca ha vuelto a ser el mismo desde la marcha de Sir Alex Ferguson. Además, los Glazer se enfrentaron en 2021 a una gran oposición de los aficionados tras aceptar formar parte de la Superliga. Aunque finalmente dieron marcha atrás, la relación con los fans se rompió de forma irremediable.

A principios de año, Adam Sommerfeld, especialista en inversiones deportivas de Certus Capital, ha estimado que cualquier oferta por el Manchester United tendría que superar los 4.000 millones de libras (4.800 millones de dólares) para tener éxito. De cerrarse en los precios rumoreados, se trataría de una de las mayores operaciones de la historia en torno a una franquicia deportiva. En 2022, el consorcio liderado inversor estadounidense Todd Boehly y el fondo Clearlake Capital adquirió el Chelsea por 4.250 millones de libras (5.200 millones de dólares).

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