Berkshire Hathaway informa de la muerte de Charlie Munger

El holding del oráculo de Omaha ha anunciado en un comunicado oficial que la familia del señor Munger les ha informado que «murió pacíficamente esta mañana en un hospital de California«.

Warren Buffet ha expresado su admiración por uno de sus más laureados colegas de inversiones, resaltando su papel en el crecimiento del holding Berkshire Hathaway: «Berkshire Hathaway no podría haberse construido hasta su estado actual sin la inspiración, la sabiduría y la participación de Charlie».

Munger, pilar fundamental de Berkshire Hathaway

Charlie Munger era un gran aficionado a los juegos de cartas y lideraba la firma empresarial junto con Buffett, con quien comparecía cada año en su junta anual. Compartían filosofía de inversión, la clave del éxito de sus aventuras empresariales.

Warren Buffett lo tenía como un gran amigo, con el cual, tal y como confesó en 2018 a la cadena CNBC, no habían tenido una sola discusión en sus alrededor de 60 años de amistad.

Los orígenes humildes de Charlie Munger

Empezó sus andares laborales en la tienda de comestibles de su abuelo. Durante la Segunda Guerra Mundial sirvió en las filas del ejército de los Estados Unidos de América, después de abandonar sus estudios en la Universidad de Michigan en 1943 a los 19 años. Tras el fin del conflicto, decidió retomar sus estudios en la facultad de Derecho de Harvard, donde se graduó con honores.

Con 35 años, después de su paso por el ejército y de haberse labrado una carrera como abogado en California, Munger regresó a su Omaha natal para cerrar el bufete de abogados de su padre, recientemente fallecido. Es entonces cuando conoció a Warren Buffet, cuando este tenía unos 29 años.

«Cuando sabes que tienes ventaja, debes apostar fuerte. A la mayoría de la gente no le enseñan eso en las escuelas de negocios, es una locura. Tienes que ir a por todo en tus mejores apuestas»

«Hay que hacer lo que se supone que debes hacer (…) te irá mejor si sientes pasión por algo en lo que tienes aptitudes. Si Warren se hubiera dedicado al ballet, nadie habría oído hablar de él».

Consejos que Charlie Munger deja para la posteridad

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Las apuestas de Warren Buffett

Buffet redobla su apoyo a Apple, a HP y a Occidental Petroleum.

El Oráculo de Omaha sigue apostando por la empresa del que fue uno de los mayores genios de su tiempo, Steve Jobs (AAPL). Este trimestre ha adquirido más de 20 millones de acciones de la compañía, convirtiendo esta empresa en la mayor apuesta del fondo, con un peso de más del 46% de la cartera. Su participación en la empresa está valorada en 150 mil millones de USD.

Por otro lado, el gran magnate de las inversiones continúa dando oportunidades a HP (HPQ). En este sentido, Buffett ha adquirido más de 16 millones de títulos del fabricante de ordenadores en el trimestre. De este modo, HP se convierte en el décimo valor del fondo con una ponderación del 1%.

En último lugar cabe destacar el aumento de la participación en Occidental Petroleum (OXY) con la compra de más de 17 millones de acciones. De este modo, la petrolera se convierte en el sexto valor de su cartera, con un peso del 4%.

Buffett se atreve con el sector financiero pese a la crisis

Aunque la crisis financiera es más que patente y se ha llevado por delante a entidades como el SVB o First Republic Bank((https://www.eurekers.com/cursosbolsa/jp-morgan-compra-el-first-republic-bank-frb)), e incluso a entidades europeas como Credit Suisse, el Oráculo de Omaha ha confiado en dos entidades el primer trimestre del año. En este sentido, ha adquirido 23 millones de acciones del Bank of America (BAC) y cerca de 10 millones de acciones del Capital One Financial (COF). De este modo, el Bank of America se transforma en la segunda mayor posición del fondo por ponderación (poco más del 9%). En cuanto a Capital One Financial, representa su apuesta más novedosa e importante del trimestre.

No obstante, también ha sido precavido y, de las cuatro posiciones que ha vendido por completo, dos son del sector financiero: Bank of New York Mellon (BK), que ha supuesto su mayor operación de salida (más de 25 millones de acciones); y la venta de sus más de 6 millones de acciones de US Bancorp (USB).

Las operaciones «salida» de Warren Buffett

Además de las dos acciones mencionadas, el Oráculo de Omaha ha vendido sus más de 8 millones de títulos de TSMC (TSM), un potente fabricante de semiconductores taiwanés, que unos trimestres atrás había sido una de sus principales apuestas.

Algo de mayor suerte han corrido otras tres empresas, en las que ha reducido considerablemente sus posiciones, pero mantiene cierta participación en su cartera. De este modo, si bien sigue siendo una de sus principales apuestas, Buffett ha vendido más de 30 millones de acciones de la petrolera Chevron (CVX). La apuesta en OXY y su reducción en CVX puede indicar una apuesta por las petroleras diversificada, pues CVX sigue siendo uno de los principales valores de la cartera. Las otras dos empresas son General Motors (GM), de la que ha vendido más de 10 millones de títulos, y Activision Blizzard (ATVI), de la cual ha vendido más de 3 millones de acciones.

Posiciones más destacadas de BH

Con estos movimientos, las principales acciones de la cartera del fondo son:

1. Apple (AAPL, con una ponderación de más de un 46%)
2. Bank of America (BAC, 9%)
3. American Express (AXP, 7,69%)
4. Coca-cola (KO, 7,63%)
5. Chevron (CVX, 6,6%)
6. Occidental Petroleum (OXY, 4%)
7. Kraft Heinz (KHC, 3,87%)
8. Moody’s (MCO, 2,32%)

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¡Toma nota!

«El Pequeño Libro que bate al Mercado», de Joel Greenblatt. 

Apto para cualquier tipo de inversor, puesto que emplea un lenguaje fácil y ameno. En él, su autor, cuenta en qué consiste lo que él mismo llama “la fórmula mágica” , que es su estrategia maestra para conseguir rentabilidad al invertir en acciones. Está fórmula se basa en ratios fundamentales y largo plazo, con algunos aditivos extra, pero siempre buscando la mayor sencillez. 

Es una opción interesante, especialmente para pequeños inversores que quieran complementar sus estrategias de inversión.  Un texto de poco menos de 200 páginas que ha ayudado a muchos pequeños inversores a complementar sus estrategias de inversión. 

“Market Wizards” de Jack D. Schwager. 

En este libro se recogen distintas entrevistas y charlas de algunos de los inversores más conocidos de los últimos años. 

El libro se escribió en los años 80 y junta el testimonio de nombres como Jim Simons, Warren Buffett o Peter Lynch. 

Aprenderás cómo piensan estos traders, cómo plantean la inversión, cuál es su visión de la bolsa y hasta cuáles son sus estrategias. 

Una opción fantástica para los fanáticos del mundo de la inversión.  De hecho, podríamos decir que se ha convertido en un clásico ya. 

“El Inversor Inteligente” de Benjamin Graham. 

Posiblemente de los mejores libros de bolsa que se hayan escrito nunca sobre inversión. De hecho, hay muchos que lo consideran todo un manual sobre el value investing. 

En él Graham nos enseña su método maestro para invertir, poniendo especial énfasis en el estudio, análisis y comprensión de la situación que esto requiere. 

Un libro orientado a estrategias largoplacistas, que funcionan, porque se basan en tendencias.

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En blogs anteriores os recomendábamos los clásicos Wall Street, La Gran Apuesta y Rogue Trader. Hoy os planteamos tres más. 

Becoming Warren Buffett (2017)

Considerado el mejor inversor de la actualidad y uno de los mejores de toda la historia. En este documental, se cuenta desde los inicios la historia de Warren Buffett, entrelazando temas de inversión y finanzas casi desde un principio.

Esta película de inversión es indispensable para conocer la vida y estrategia del archiconocido inversor. Más información aquí.

Inside Job (2010)

Un amargo recorrido sobre las crisis económica de Wall Street 2008 y el posterior declive financiero vivido a nivel mundial.

Este documental trata de poner sobre la mesa qué causó esta enorme crisis, cómo se llegó a ella y cuál fue el resultado real, que aún hoy sufrimos: enormes pérdidas, familias arruinadas, negocios hundidos… 

Ganadora del Oscar al mejor documental en 2011.

The wizard of lies (2017)

No es la única, pero sí la más reciente película que habla sobre la historia de Madoff, considerado uno de los mayores estafadores financieros de la historia. 

Bernard Madoff, pasó de ser uno de los hombres más respetados de Wall Street a considerarse un delicuente por una suma ingente de estafas y mentiras a toda una generación, desde grandes inversores como él a gente de a pie. Estando a cargo de una de las empresas de inversión más grandes de Estados Unidos, el financiero llevó a cabo una estafa piramidal, conocida como Esquema Ponzi. 

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Recuerda que antes de invertir, es esencial que tengas los conocimientos básicos mínimos, y este es, sin duda, uno de ellos. 

Vamos a analizarlo.

¿Qué significa Value Investing?

Value Investing, en español conocido también como inversión en valor, hace referencia a una estrategia de inversión largoplacista. El objetivo de esta estrategia, es generar rentabilidades constantes en el largo plazo. 

Para ello, trata de buscar valores que estén cotizando a la baja, hecho que determina por medio de un análisis fundamental, para invertir en ellos, con la esperanza fundamentada de que estos crezcan con el tiempo.

¿Cuál es el origen del Value Investing?

Su origen data de 1928, de la mano de los reconocidos inversores Benjamin Graham y David Dodd, aunque fue a raíz de Warren Buffet, discípulo del mismo Graham, cuando empezó realmente su auge. Buffett, considerado el mejor inversor de la historia, ha sido quien ha popularizado esta estrategia, asegurando que es prácticamente el único secreto de su éxito. 

¿En qué consiste exactamente esta estrategia?

Fácil. Como su nombre indica, el objetivo es crear valor a largo plazo. 

La idea es la siguiente: investiga el mercado y las empresas, detecta acciones que estén cotizando por debajo de su valor real o potencial a invierte en ellas. 

En esta filosofía el punto clave es justo ese, la diferencia de precio y valor. Precio es lo que el mercado está pagando ahora mismo, y valor es lo que puede generar. 

Para entender esta estrategia al 100% y poder implementarla de forma óptima, es importante que interiorices estas dos premisas: 

1. El mercado se comporta de forma eficiente. En el largo plazo, los mercados terminan por estabilizarse y dar valor a las acciones que realmente lo merecen.
2. Existen negocios transparentes, que se entienden y que tienen un alto potencial, debido a sus barreras de entrada, ventajas competitivas… Búscalos e invierte en ellos. 

¿Qué parámetros se han de tener en cuenta para hacer un análisis Value Investing? 

Por lo general, se analizan tres prismas: el macroeconómico, el sectorial y el empresarial. 

El macroeconómico recoge datos como el PIB, los tipos de interés, la prima de riesgo, la inflación y el marco legislativo entre otros, con el fin de ver cómo afectan a la empresa en cuestión. 

En el sectorial se estudia el entorno más próximo a la empresa para entender qué ocurre allí, valorando ratios como el PER, el Pay Out o la ROE. 

De cara al ámbito empresarial propiamente dicho, será prioritario estudiar con detenimiento el balance y cuenta de pérdidas y ganancias para ver qué hay detrás de esos números.

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Ambas son maneras de entrar a los mercados financieros, pero desde enfoques distintos. Quien invierte busca conseguir beneficios a largo plazo, y por tanto su idea es mantener el activo durante largos periodos, mientras que quien hacen trading busca resultados inmediatos, por lo que su idea es especular con los activos. 

Desde nuestro punto de vista, si lo que se quiere es aumentar el patrimonio de forma gradual y especialmente, si es principiante, resulta mucho más inteligente hacer inversión que hacer trading. Veamos los motivos. 

El mercado a corto plazo suele ser aleatorio. 

Si nos fijamos en el histórico, la bolsa con el tiempo siempre sube, pero en el día  a día puede llegar a ser extremadamente variable. Por eso, a corto plazo, podemos decir que es imposible saber qué movimiento seguirá un activo, puesto que es muy sensible a noticias, informaciones… 

Al “jugar” a largo plazo, estos sucesos no te afectan porque sabes que pueden confiar en el equilibrio de los mercados – al menos, así ha sido hasta ahora. 

Altas comisiones. 

En bolsa, por lo general, pagamos comisiones por operación. Por lo tanto, a más operaciones hagamos, más terminaremos pagando. 

Justamente el trading funciona haciendo muchas operaciones en un corto periodo de tiempo por lo que, tendremos que tener en cuenta todas esas comisiones que “perdemos” a la hora de calcular la rentabilidad. 

De hecho, por si te sirve de inspiración, recuerda la frase de Warren Buffett: “Un inversor debería actuar como si tuviera una tarjeta con sólo 20 decisiones (de compra) para tomar a lo largo de su vida”. Parece que el mejor inversor de nuestros tiempos tiene claro cómo se ha de entrar a los mercados financieros. 

Excesivo apalancamiento financiero. 

Cuando hablamos de apalancamiento financiero en el trading, hablamos de coger prestado cierta cantidad de capital del bróker para iniciar nuestra posición. El objetivo de esta técnica tan extendida es alcanzar posiciones altas con la mínima inversión posible, el problema es que realmente estamos solicitando un préstamo, con todas las consecuencias y responsabilidades que ello lleva: desde intereses a endeudamiento.

Nuestra visión. 

Ambas opciones son lícitas, y como todo, depende de tu perfil y circunstancias. Nuestra opinión es que, si lo que se busca es un aumento de la riqueza sostenible en el tiempo y compatible con nuestra profesión, lo ideal es decantarse por invertir.

Para descubrir qué opción cuadra mejor contigo, pregúntate qué tipo de tolerancia al riesgo tienes, de cuánto capital dispones y cuál es tu horizonte temporal. 

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