La tasa de la inflación se estabiliza

El Índice de Precios de Consumo (IPC) se ha situado en el 2,3% gracias al abaratamiento de la electricidad y las gasolinas. Esto supone una moderación de la inflación en siete décimas, de acuerdo con los datos adelantados por el INE. Esta es la primera reducción en cinco meses de la inflación, que, después de un tiempo de ascenso, ha caído a números de noviembre del año pasado.

De acuerdo con el informe, este repentino descenso se encuentra en la caída de los precios de la electricidad, como también los de los carburantes y lubricantes. Además, los precios de ocio y cultura han subido menos que el año pasado.

La inflación subyacente también se reduce

La inflación subyacente —que excluye los alimentos no elaborados y los productos energéticos— retrocedió en marzo hasta el 2%, dos décimas menos que en febrero, marcando así su nivel más bajo desde finales de 2021.

Por su parte, el Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) se situó en el 2,2%, lo que supone una caída de siete décimas respecto al mes anterior. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicará los datos definitivos correspondientes al mes de marzo el próximo 11 de abril.

Los aranceles de Trump en el horizonte

Con la inflación en España dando por fin un respiro —tras situarse en el 2,3% tras cinco meses consecutivos de subidas—, el foco de preocupación ahora se desplaza al plano internacional. Mañana, 2 de abril, está previsto que entren en vigor los nuevos aranceles generalizados impulsados por Donald Trump, una medida que podría tener efectos significativos no solo en la economía estadounidense, sino también en los precios globales. La decisión de gravar todas las importaciones con un arancel base del 10%, con recargos mayores para países como China o Alemania, amenaza con encarecer una amplia gama de productos industriales y de consumo a nivel mundial.

Si estos aranceles se consolidan y provocan un aumento de costes en las cadenas globales de suministro, Europa podría enfrentarse a un nuevo repunte inflacionario en los próximos meses. Aunque el descenso reciente del IPC en España se atribuye en parte a una moderación de los precios energéticos y a un efecto base favorable, una presión alcista sobre bienes importados —como maquinaria, electrónica o componentes para la automoción— podría revertir esta tendencia. Todo dependerá de la duración y el alcance real de las medidas estadounidenses, así como de las posibles represalias comerciales que puedan surgir en respuesta.

La entrada La inflación se estabiliza a expensas de los aranceles de Trump se publicó primero en Universidad de Bolsa.

El IPC en mínimos históricos desde julio de 2021

2023 empezó protagonizado por los datos de la inflación y los tipos. No obstante, el transcurso del año ha ido arrojando grandes datos en relación con estos marcadores macroeconómicos.((La inflación cae al 3,3% en España, el mejor dato de toda la UE)) Y es que este mayo vuelven las buenas noticias: tal y como informa el INE, el Índice de Precios de Consumo (IPC) ha registrado su menor nivel desde 2021 al caer al 3,2%. Además, la tasa subyacente ha caído cinco décimas, hasta 6,1%, en unos niveles que no se veían desde julio de 2022.

¿Por qué ha descendido el IPC?

Esta evolución parece explicarse por el descenso de los precios de los carburantes, además que la subida de los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas ha sido menor que en mayo del año anterior. Además, esta bajada también comporta que la inflación se sitúe lejos del nivel en el que se encontraba el mayo del año anterior (8,7%). En tasa intermensual, la inflación bajó un 0,1% en mayo. Representa la primera tasa mensual negativa del IPC en un mes de mayo desde 2017.

Fuentes del Ministerio de Asuntos Económicos resaltan que la inflación «continúa la senda descendente iniciada en el primer trimestre del año». Además, España vuelve a ser así «uno de los países con la inflación más baja de la Unión Europea (UE)». Por otro lado, el Índice de Precios de Consumo Armonizado (IPCA) se redujo nueve décimas, hasta el 2,9%. La variación mensual estimada del IPCA es del -0,2%. Los datos definitivos de la inflación correspondiente a mayo serán publicados por el INE el próximo 13 de junio.

¿Qué opinan los expertos?

ING: la clave está en el sector servicios

Los expertos de ING han comentado que «aunque las presiones inflacionarias siguen siendo muy altas, las presiones desinflacionarias van en aumento». Por tanto, piensan que la clave reside en cuándo comenzará la caída de la inflación en el sector servicios, que aún «sigue siendo obstinadamente alta». Los analistas prevén que la inflación promedio de 2023 será del 3,9, mientras que estiman que para 2024 será de 2,7%.

Ibercaja: la desaceleración de los precios es manifiesta

Para los analistas de Ibercaja, los datos «siguen siendo niveles elevados históricamente, sobre todo en la tasa subyacente y en los precios de los alimentos y bebidas no alcohólicas, que exhiben una mayor resistencia. Persiste el contraste de la rápida traslación de la subida inicial de los costes energéticos, con la bajada actual a lo largo de las cadenas de producción y consumo, que está siendo más lenta».

No obstante, destacan que la desaceleración de los precios «es manifiesta»: «El IPC de mayo marca el dato más bajo en el último año. Además, los precios de los alimentos, situados en el foco y que han mantenido crecimientos muy elevados, ya mostraron una ligera desaceleración en abril que continúa su proceso en mayo». Sin embargo, cabe destacar «la incertidumbre que puede generar la sequía advertida en Europa el pasado año, pese a que aún no se ha materializado del todo su posible repercusión».

A pesar de esta tendencia, creen que «la reducción va a ser progresiva y volátil, marcada por el efecto base de los picos del año pasado y con un perfil de más a menos conforme avance el año». Y prevén que el IPC tenga una mayor desaceleración de junio a agosto. Por su parte, en Oxford Economics esperan que la inflación «continúe cayendo en los próximos meses, en línea con los datos de las encuestas, moderando finalmente las subidas de los precios de los alimentos y los efectos base de los precios de la energía».

La entrada El IPC registra su menor nivel desde julio de 2021 se publicó primero en Universidad de Bolsa.

Una subida récord

Hace más de un año, el precio del gas comenzó a ascender exponencialmente, lo que llenó todos los informativos europeos y se convirtió en uno de los principales temas de interés general tanto a nivel macro como microeconómico. Por contra de lo que algunos políticos han intentado hacer creer, esta subida del precio del gas es previa a la Guerra en Ucrania (enero 2022), puesto que la escalada empezó a inicios de 2021, cuando las renovables no daban a basto para abastecer a Europa.

Esta subida fue vertiginosa, y a la altura de agosto de 2021 el precio del gas había subido un 163% con respecto de inicios de ejercicio (50 EUR MW/h). Pero lo peor estaba por llegar: en septiembre de 2021 el precio se duplicó (100 EUR MW/h). A lo largo de 2022, el precio se triplico llegando al techo de los 339 EUR MW/h. Por suerte, en vísperas del invierno comenzó un rápido abaratamiento que a estas alturas ha sido del 84%. Este desplome del precio del gas lo ha llevado a niveles de septiembre de 2021.

El efecto del precio del gas en la inflación

El gas protagonizó el ascenso de la inflación que ha golpeado las economías familiares de todo el marco europeo. En septiembre de 2021, con los precios actuales, dio comienzo una espiral inflacionista que rompió el techo del IPC del 3% en la Unión Europea. Ahora la inflación se mantiene en el 8,5% en la zona euro, y poco a poco va disminuyendo, después de llegar al máximo histórico del 10,6% el pasado mes de octubre.

Precisamente la caída del gas a comportado una caída proporcional en la inflación contextual, y el devenir de este recurso energético seguirá siendo clave para la normalización del IPC y para la política del Banco Central Europeo (BCE) en relación con los tipos de interés.

¿Qué esperar en 2023?

Es difícil conocer el futuro, y más de los precios del mercado. En el caso del gas depende de tantos factores y tan fuera de nuestro alcance que no es posible hacer previsiones certeras. Sin ir mas lejos, uno de ellos es la meteorología. De todos modos, hay otros que son más predecibles que pueden permitir imaginarse más o menos cómo puede ir.

Los analistas de Julius Baer han señalado la importancia que tuvo en el mercado energético europeo el cierre de las centrales nucleares por mantenimiento. A priori, esta situación no tendría por qué suceder, lo que permite tener cierto grado de optimismo.

«Los cierres de nucleares en Francia intensificaron la crisis de energía el año pasado. Parte de las reparaciones y mantenimientos terminaron justo a tiempo para abordar el aumento de la demanda de energía en invierno, y pronto la generación de energía con nucleares debería volver a alcanzar niveles pre-crisis (…)

La energía no fue escasa de forma estructural, lo fue de forma cíclica. Esta crisis podría desaparecer a la misma velocidad a la que llegó.»

Norbert Rücker, responsable económico de Julius Baer

La entrada El precio del gas se normaliza de nuevo se publicó primero en Universidad de Bolsa.

La inflación, versión fácil.

La inflación es el aumento de los precios de los servicios y bienes a lo largo del tiempo. Pero importante, si un servicio o un bien aumenta de precio, no se considera inflación a menos que lo haga a un ritmo imprevisible durante un periodo prolongado. 

La inflación se refiere generalmente a la variación observada con el índice de precios al consumo, IPC,  -cambios observados en los precios de los productos o servicios consumidos por los hogares- que puede utilizarse para medir lo que los economistas llaman «inflación subyacente». Si ese IPC es positivo, se dice que hay inflación y por el contrario si es negativo, se dice que hay deflación. 

¿Cómo se mide?

El IPC es una medida de la inflación que se calcula a partir de los bienes y servicios consumidos por un hogar representativo- se calcula con dos productos básicos: la cesta de la compra que contiene los bienes y sus precios. 

Estos datos se utilizan para calcular cuánto dinero se necesitaría para comprar estos artículos en diferentes intervalos de tiempo. 

Es importante mencionar que este cálculo no es tan sencillo como parece; existen dificultades durante su aplicación en la práctica, tales como qué bienes deben incluirse en la lista de la compra, con qué frecuencia deben actualizarse, dónde debemos recoger los precios de los mismos o si los cambios de calidad pueden llegar a influir en los cálculos de la variación de precios.

¿Es bueno que exista? 

La inflación suele asociarse a algo negativo pero lo cierto es que no es fenómeno negativo, de hecho, podría decirse que es algo normal y necesario dentro del funcionamiento de la economía. 

Los expertos aseguran que una inflación moderada, lo que se considera en torno al 1% o 2%, es beneficiosa para la economía, puesto que es síntoma de crecimiento. Evidentemente, para que todos salgan ganando, esta subida de precios ha de reflejarse también en los salarios de los ciudadanos porque de lo contrario, estos perderían poder adquisitivo. 

El problema viene cuando la inflación se descontrola y los sueldos no son capaces de ajustarse.  

¿Qué relación existe entre inversiones e inflación?

Aquí está el problema de la inflación. Esta se come poco a poco nuestros ahorros, pero es difícil de notar porque los precios aumentan continuamente. Aunque realmente tengas la misma cantidad de dinero guardada, ahora puedes hacer menos con ella, por lo que, sin que haya pasado  nada extraordinario, tu poder adquisitivo ha disminuido significativamente. 

Para que puedas visualizarlo con un ejemplo sencillo:  si el precio del pan era de 60 céntimos hace tres años y hoy es de 80 céntimos, estás recibiendo menos por más dinero que antes. 

Por eso la inversión es un factor clave para mantener ese poder adquisitivo. La clave de las inversiones, más allá de esas ideas que rondan por ahí de hacerse millonario en un día y tener el garaje lleno de Ferraris, es mantener el valor del dinero. Para que una inversión sea mínimamente rentable y poder cumplir así su función, ha de superar el IPC del año y a partir de ahí, todo es bienvenido. De hecho, en las situaciones más críticas de inflación, podríamos decir que invertir no se trata de aumentar el capital, sino simplemente de mantener el valor de este. 

La entrada ¿Por qué te tiene que preocupar la Inflación?- Qué es y Cómo Afecta al Dinero se publicó primero en Universidad de Bolsa.